2026年印尼外商投資公司（PT PMA）正面投資清單

如果您是外國投資者，正試圖釐清自己是否能合法在印尼經商，您可能已經聽過「正面投資清單」這個詞，接著便花了一小時在原地打轉，試圖弄清楚這對您的情況究竟意味著什麼。.

那麼，我們就直入正題吧。「正面投資清單」，印尼語稱為 投資正面清單, 仍是您在詢問時首先查閱的主要框架，, “「外國人可以在印尼擁有這類企業嗎？」” 簡而言之，2026 年時，大多數行業都是開放的。但「開放」並不代表您只需現身即可開始營運。您還需查核 KBLI 代碼、確認持股限制、取得執照，並符合資本規定。本指南將以淺顯易懂的語言，帶您逐一了解這些事項。.

而印尼確實值得投入心力。2024年，印尼的直接投資總額達1,714.2兆印尼盾，其中僅外國直接投資（FDI）就高達900.2兆印尼盾。 新加坡、中國和香港是2024年第四季外國直接投資的主要來源地，這證明了大量資本已經開始湧入。問題不在於印尼是否對商業開放，而在於您是否已做好充分準備，以成為其中的一員。.

快速解答：2026年是否有新的「正面投資清單」？

不，目前並無任何全新的法規取代現行框架。 主要法規仍是《2021年第10號總統法規》（PR 10/2021），並經《2021年第49號總統法規》（PR 49/2021）修正。這些法規將持續有效至2026年。.

什麼 有 改變的是這些規則在日常運作中的適用方式。2025年10月，投資部發布了 2025年BKPM第5號法規, ，該法將外商投資合資企業（PT PMA）的最低實收資本額從100億印尼盾大幅下調至 25億印尼盾, ，減幅達 75%。這是一項巨大的轉變，而許多正在規劃投資佈局的投資者仍未更新其假設。.

除此之外，您還需要檢查：

• 開源軟體（OSS）基於風險的授權規則
• 各部門的特定領域法規
• 您的實際 KBLI 代碼（詳情請見下文）

何謂「印尼正面投資清單」？

不妨將其視為印尼針對外國投資者的總體規範手冊。它會告訴您可進入哪些商業領域、允許持有的公司股權比例，以及是否需要當地合作夥伴。如果您計劃設立一家 PT PMA，這正是您在進行任何其他事項之前，首先應查閱的文件。.

在 2021 年之前，印尼採用所謂的「負面投資清單」，這份文件向投資者說明哪些產業屬於 禁止進入或限制進入. 當時的假設是：清單上沒有列出的東西，就沒問題。但在實際操作中，這份清單不僅冗長、令人困惑，更令人卻步。它讓印尼看起來像是個封閉的國家，即使實際上並非如此。.

此外，《正面投資清單》顛覆了這種邏輯。 根據投資與下游產業部（BKPM）頒布的第10/2021號規章，該規章以2020年第11號《綜合法案》為依據，新的預設規則變為：除非法規另有明確規定，否則所有商業領域均對外資開放。 在印尼語中，該法規的正式名稱是「Daftar Positif Investasi」。.

這種轉變看似微小，卻意義重大。這意味著印尼正向世界傳達其希望吸引外資的訊號。這也意味著，證明自己獲准進入的責任不再落在投資者身上；如今，法規必須證明為何不允許他們進入。.

致外國投資者 建立一個 PT PMA （Perseroan Terbatas Penanaman Modal Asing，即印尼針對外資企業的法律組織形式），若要了解您的股權選擇方案，「開放投資清單」是您首先應查閱的文件。.

但有個關鍵點常被忽略：「開放」並不等同於「簡單」。即使在完全開放的產業領域，你仍需具備正確的 KBLI 代碼、OSS 系統核發的合規許可證，以及銀行帳戶中足夠的資金。.

法律依據：《PR 10/2021》及《PR 49/2021》

一切皆以兩項總統法規為依據。若有人援引其他法規作為主要框架，請查核其日期；對方可能依據的是過時資訊。這兩項法規均可透過以下管道公開查閱： BPK JDIH （國家審計委員會的官方法律文件入口網站），這是經核實的印尼法律條文之權威來源。以下將說明這兩者的功能，以及為何在 2026 年它們依然重要。.

2021年第10號總統規章

PR 10/2021 是正式取代舊有「負面投資清單」框架的法規，具體而言，即取代較早的 PR 44/2016 及 PR 76/2007。該法規於 2021 年 3 月生效，並將所有 投資業務領域 分為四類（詳見下文）。.

該法還引入了「優先領域」的概念，釐清了哪些領域需要與當地合作社及微型、小型和中型企業（UMKM）合作，並列出了完全禁止進入的領域。 這項法規背後的更廣泛法律依據，可追溯至2007年《第25號投資法》——該法為印尼境內的外資與國內資本訂立了基礎規則——以及2020年《第11號法》（即《綜合法案／就業創造法》），後者對該框架進行了現代化改革。 2007年第25號法其後已由2023年第6號法進行部分修訂，該法正式將《綜合法案》核准為「代法政府法規」。.

2021年第49號總統條例

PR 49/2021 在短短數月後便修訂了 PR 10/2021。其主要目的在於釐清一項規定：除非明確禁止或保留給中央政府，否則商業領域均屬開放。該法令亦針對下列酒類產業進行了具體修訂： KBLI 11010、11020 及 11031.

2026年需確認的其他規定

PR 10/2021 和 PR 49/2021 的框架規定了所有權規則。但您還需確認以下事項：

• 2025年BKPM第5號法規, 由投資與下游產業發展部（BKPM）頒布的該規定，將實收資本金的新要求定為 25 億印尼盾
• OSS-RBA （線上單一申辦、基於風險的評估方法），用以判定您的執照風險等級以及營運所需的許可證種類
• 相關部會（能源、衛生、電信等）頒布的特定產業法規
• 針對……的移民規定 投資人 KITAS 在印尼生活與工作

「正面投資清單」實際上是怎麼運作的

規則其實比大多數指南所描述的要簡單。有個預設的立場，然後還有一些對該預設的例外情況。一旦理解了這個結構，整個框架就會豁然開朗。.

預設規則：除非有限制，否則開放

請從這個原則出發：如果您的領域未被列為「關閉」、「僅限政府使用」或受到任何形式的限制，則該領域對 外資持股比例, ，包括 100%。.

第 49/2021 號公報對此作了明確規定。商業領域已開放投資 除了 那些被宣布為關閉或專供中央政府活動使用的場所。這比舊有的框架要友善得多。.

為何 100% 的外資持股比例並非自動適用

這正是許多人容易混淆的地方。「開放部門」並不等同於「100% 外資持股」。《正面投資清單》其實有其細微之處：

• 部分行業已全面開放，100%的外資持股比例沒問題
• 部分行業設有持股上限（例如，私人廣播業的持股上限為 20%，而部分酒類批發貿易的持股上限則為 49%）
• 有些需要一個 當地合作夥伴 或一個 國內投資者, ，通常是透過微型、小型及中型企業（MSME）或合作社夥伴關係
• 某些情況下，外國人入境前需取得特殊許可證或批准
• 其中有少數是 已停業的業務領域 完全地

您可持有的持股比例取決於與您的商業活動相關的具體 KBLI 代碼，而不僅僅取決於廣泛的產業類別名稱。.

四大業務領域類別

PR 10/2021 將所有投資業務領域歸類為四大類別。了解您的業務屬於哪一類，將能讓您對未來發展有更清晰的預期。.

哪些行業已全面停業？

一份雖短但紮實的清單，內容包括 已停業的業務領域 確實存在。除非特定法律規定有特殊例外，否則這些領域不僅對外資，也對私人投資關閉：

封閉部門	為何關閉
第一類麻醉品（種植、交易）	禁用物質
賭博與賭場	社會與法律上的禁止
捕撈受保護物種（《瀕危野生動植物種國際貿易公約》（CITES）附錄一）	環境保護
為商業用途而進行的珊瑚採集	環境保護
化學武器產業	安全疑慮
消耗臭氧層的物質	環境條約的遵守情況
特定酒精飲料產業（KBLI 11010、11020、11031）	由 PR 49/2021 更新

對外資開放的商業領域：實例分析

透過實際的商業類型來理解相關規則會更容易。以下列出外國投資者最為活躍的產業領域，以及各領域中應注意的事項。.

數位經濟與科技

許多科技及數位商業活動均對外國投資者開放，但最終的所有權及許可問題，則取決於具體的 KBLI 代碼及 OSS 風險等級。. 軟體出版, 電子商務, 網路入口網站, 資料處理, 雲端服務以及 數位平台 這些是外國投資者常見的投資領域，但在假設 100% 所有權規定適用於您的情況之前，請先確認您的具體代碼。.

製造與工業業務

其中許多屬於「優先發展產業領域」類別，這意味著除了獲准進入之外，還可能附帶相關優惠措施。.

旅遊、飯店與款待業

飯店業、觀光區開發及旅遊相關服務大多已開放。然而，若您計畫從事別墅管理或任何涉及不動產的業務，必須仔細查閱相關的 KBLI 分類。此處的土地所有權規定與投資法規之間存在相互影響，往往會讓許多人措手不及。.

貿易、分銷與物流

物流領域尤其呈現成長趨勢，而印尼的地理位置使其成為一個天然的投資機會。請務必記住，某些分銷領域需要與微型、小型及中型企業（MSME）建立合作夥伴關係。.

能源與基礎建設

其中許多屬於優先發展領域。在 特殊經濟區（KEK — Kawasan Ekonomi Khusus） 亦可能受益於額外的財政優惠措施，以及有別於標準外商直接投資（PT PMA）要求的特殊投資計算規則。.

如何確認您的企業是否可以由外國人持有：一個簡單的 5 步驟指南

這是大多數指南都會跳過的部分。了解規則是一回事；知道如何將其應用於您的具體業務則是另一回事。依序遵循以下五個步驟，您在為公司註冊花費一分錢之前，就能得到明確的答案。.

PT PMA：2026年您需要了解的事項

對於大多數希望透過當地公司於印尼經營商業活動的外國投資者而言，標準的法律架構是 PT PMA (外資有限責任公司)。. 

某些特殊結構，例如 代表處 或在受監管行業營運的外國商業實體，須遵循獨立的規定，且不能與正常營運的外商投資企業（PT PMA）一視同仁。若您計劃積極開展營運、創造營收，並 在印尼僱用員工, PT PMA 幾乎可以肯定是最合適的起點。.

以下是設定所需的步驟：

• 至少兩名股東（個人或公司）
• 最低實收資本額為 25億印尼盾 （約 150,000 美元）
• 至少一名董事及一名專員
• 印尼的註冊營業地址
• 經公證之設立契約書
• OSS-RBA 註冊

透過 OSS 平台辦理此流程，通常需時 4 至 6 週。.

有一點必須釐清：正面投資清單規範的是 各部門的准入與持股比例. PT PMA 資本規定規範 成立公司時需投入多少資金. 這是兩個不同的問題。知道您的行業已開放，並不代表您自動具備註冊資格；您仍需達到資本門檻，並妥善規劃投資。.

外國投資者常犯的錯誤

大多數 PT PMA 問題並非出於惡意；而是因為進度過快，跳過了那些看似微不足道、實則不然的步驟。以下是五項反覆出現的錯誤，而每項錯誤都是完全可以避免的。.

選擇錯誤的 KBLI 代碼

這是設立過程中最昂貴的單一錯誤。若選擇錯誤的 KBLI，可能會導致持股上限低於或高於您的預期、執照類型不同、風險等級不同，以及合規架構與您的實際業務不符。 許多投資者往往只是隨意挑選一個聽起來相近的代碼便草草了事，結果數月後才發現必須重新調整公司架構。.

認為「開放」就等於「無需授權」“

開放產業仍須辦理 OSS 登記、取得 KBLI 確認，且在許多情況下還需向各部會申請特定產業的許可證。《正面投資清單》僅授予您進入該產業的許可，並不授予您在該產業營運的許可。.

忽略當地合作夥伴的規則

某些產業領域需要與微型、小型及中型企業（MSMEs）或合作社建立合作夥伴關係。若您跳過此步驟，在未建立適當架構的情況下便開始營運，可能會從第一天起就違反相關規定。更糟的是，有些投資者會試圖透過以下方式規避此要求： 名義股東安排. 印尼不承認信託法，而名義人結構存在實質的法律風險。一旦發生問題，您幾乎沒有任何法律救濟途徑。.

依賴舊版「負面清單」條文

令人驚訝的是，網路上仍有相當多的內容仍沿用舊的框架。如果某篇文章將「禁止投資清單」當作現行規定來討論，那其實已經過時了。該框架已於 2021 年被「允許投資清單」所取代。相關規定、持股限制及開放產業領域均已有所變更。.

未查閱特定產業的法規

《正面投資清單》為您提供了所有權方面的答案。但相關部會往往還會在此基礎上追加技術性規定。能源公司需取得能源部的核准；醫療保健企業需取得衛生部的核准；電信業則有其專屬的監管機構。請務必同時查閱《正面投資清單》及相關產業主管部會的規定。.

「正面投資清單」與「負面投資清單」：關鍵差異

主題	禁止投資清單	正面投資清單
核心邏輯	列出受限制的行業	除非有相關限制，否則會開啟各區段
預設姿勢	限制性更強	更開放
外國所有權	許多帽子	更多產業向 100% 開放
當前的相關性	已替換	現行框架
法律依據	較早的公關稿	PR 10/2021、PR 49/2021

什麼時候需要當地合作夥伴？

您需要一位當地合作夥伴，無論是 國內投資者 或作為合作社／微型、小型及中型企業（MSME）的合作夥伴，在以下情況下：

1. 您的 KBLI 屬於分配給合作社及微型、小型和中型企業（MSMEs）的類別
2. 貴產業的外資持股上限低於 100%
3. 貴行業明確規定必須與當地夥伴成立合資企業

如果您不確定哪種情況適用於您，這正是您應該在成立公司之前而非之後確認的事項。事後對 PT PMA 進行重組，遠比一開始就做對來得昂貴且耗時。.

常見問題

何謂「印尼正面投資清單」？ 這是依據《2021年第10號總統規章》制定的監管框架，其中列出了各產業部門對外資開放的條件。其基本原則是：除非有明確限制或關閉的規定，否則各產業部門均對外資開放。.

2026年會有新的「正面投資清單」嗎？ 並無任何重大新法規取代 PR 10/2021 及 PR 49/2021。2026 年的主要更新內容，是依據 BKPM 2025 年第 5 號法規所訂定的新實收資本規定。.

外國人能否持有印尼公司 100% 的股份？ 是的，在《正面投資清單》下完全開放的行業中確實如此。部分行業設有持股上限，另有些行業則要求必須有當地合作夥伴。具體答案取決於您的 KBLI 代碼。.

印尼有哪些產業禁止外資投資？ 第一類麻醉品、賭博、捕撈受保護物種、為商業用途採集珊瑚、化學武器、消耗臭氧層物質，以及 KBLI 11010、11020 和 11031 項下所列的特定酒精飲料產業。.

什麼是 KBLI，它為何如此重要？ KBLI 是印尼的五位數商業分類代碼。它決定了您的持股上限、許可證類型、風險等級以及合規要求。選擇錯誤的代碼是設立公司時最常見且代價最高的錯誤之一。.

我要開設 PT PMA，是否需要當地合作夥伴？ 並非總是如此。許多產業允許 100% 的外資持股比例。只有當您的特定 KBLI 代碼設有持股上限，或要求必須與微型、小型及中型企業（MSME）或合作社合作時，才需要當地合作夥伴。.

2026年，外商投資公司（PT PMA）的最低實收資本額是多少？ 25億印尼盾（約合15萬美元），根據2025年第5號BKPM法規，自2025年10月起，該門檻由原先的100億印尼盾下調至此。 投資計畫總額原則上須達每個地點、每個 KBLI 代碼 100 億印尼盾以上，但批發貿易、餐飲、建築、房地產、住宿、農業、種植業、畜牧業、水產養殖、電動車充電，以及基於 KEK 的活動等產業，則適用不同的計算規則。請確認適用於您特定 KBLI 代碼的具體金額。.

如果我的行業已開放，是否仍需申請營業執照？ 是的。在開放領域經營意味著沒有特別的所有權限制，但您仍需透過 OSS 系統進行登記、確認您的 KBLI 編號，並取得符合您風險等級所需的相關許可證。.

成立 PT PMA 後，我可以申請投資者 KITAS 嗎？ 一般來說是這樣，但請另行查核現行規定。移民法規與投資法規是分開管理的，相關條件可能會有所變動。.

我該如何確認我的企業是否開放外資投資？ 請依照本指南中的五個步驟操作：精確界定您的業務活動、查找您的 KBLI 代碼、對照《允許投資清單》進行核對、確認您的 OSS 風險等級及許可證，並核實適用於您所屬產業的資本規定。.

註冊前：快速檢查清單

在繼續進行 PT PMA 設定之前，請確保您能回答以下這五個問題：

1. KBLI 已確認: 您已取得與實際商業活動相符的五位數代碼
2. 所有權已驗證: 您已將您的 KBLI 與「允許投資清單」進行比對，並已知悉您的允許持股比例
3. 已映射授權路徑: 您清楚自身的 OSS 風險等級，以及營運所需的許可證
4. 計畫資本額: 貴公司的實收資本額為 25 億印尼盾，並已針對總計 100 億印尼盾的投資承諾擬定計畫
5. 已檢查區段規則: 您是否已審閱適用於您所屬領域的任何特定事工規定

在開始之前，若能將這五件事做好，將能為您節省大量時間、金錢，並避免許多挫折感