2026年版 PT PMA向けインドネシア・ポジティブ投資リスト

インドネシアで合法的に事業を展開できるかどうかを模索している外国人投資家の方なら、「ポジティブ投資リスト」という言葉を耳にしたことがあるでしょう。そして、それが自分の状況にとって実際に何を意味するのかを理解しようと、その後1時間ほど堂々巡りをしてしまった経験もあるのではないでしょうか。.

では、本題に入りましょう。「ポジティブ・インベストメント・リスト」は、インドネシア語では 投資のプラス面一覧, は、質問する際にまず確認する主な枠組みであり続けています。, “「インドネシアで、外国人がこの種の事業を所有することは可能ですか？」” 2026年現在、一言で言えば、ほとんどの業種は参入可能です。しかし、「参入可能」だからといって、ただ現地に行ってすぐに事業を始められるわけではありません。KBLIコードの確認、所有権制限の確認、ライセンスの取得、資本規制の遵守などが必要です。このガイドでは、これらすべてについて、わかりやすい言葉で順を追って解説します。.

そして、インドネシアは努力する価値のある市場です。2024年、インドネシアの直接投資総額は1,714.2兆ルピアに達し、そのうち外国直接投資（FDI）だけで900.2兆ルピアを記録しました。 2024年第4四半期のFDIの主要な出所国にはシンガポール、中国、香港などが名を連ねており、すでに巨額の資本が流入していることを裏付けています。問題は、インドネシアがビジネスに門戸を開いているかどうかではありません。問題は、あなたがその一翼を担うための準備を適切に整えているかどうかです。.

【簡潔な回答】2026年に新たな「推奨投資リスト」は発表されるのでしょうか？

いいえ、現行の枠組みに代わる全く新しい規制はありません。 主な規則は、2021年大統領令第49号（PR 49/2021）により改正された2021年大統領令第10号（PR 10/2021）のままであり、これらは2026年現在も引き続き有効です。.

何 は 変わったのは、ルールが日々の業務においてどのように適用されるかという点です。2025年10月、投資省は 2025年BKPM規則第5号, これにより、PT PMAの最低払込資本金が100億ルピアから 25億ルピア, 、75%の削減となります。これは大きな変化ですが、投資戦略を策定中の多くの投資家は、依然として想定を更新できていません。.

さらに、以下の点も確認する必要があります：

• OSSのリスクベースのライセンス規定
• 各セクター別の省令
• 実際のKBLIコード（詳細は後述）

「インドネシア・ポジティブ投資リスト」とは何ですか？

これは、インドネシアにおける外国人投資家向けの基本ガイドラインと考えてください。どの事業分野に参入できるか、企業の株式をどの程度保有できるか、現地パートナーが必要かどうかなどが記載されています。PT PMAの設立を計画しているなら、何よりもまずこの文書を確認する必要があります。.

2021年以前、インドネシアでは「ネガティブ投資リスト」と呼ばれる文書が採用されており、これは投資家に対して、どの分野が 立ち入り禁止または制限区域. 。その前提は、「リストに載っていないものはすべて問題ない」というものだった。しかし実際には、そのリストは長くて分かりにくく、気が滅入るようなものだった。そのため、実際にはそうではないにもかかわらず、インドネシアが閉鎖的な国であるかのように見られてしまった。.

そして、「ポジティブ投資リスト」はその論理を覆しました。 投資・下流産業省（BKPM）が発行し、2020年法律第11号「オムニバス法」に基づくPR 10/2021により、新たなデフォルトルールは「規制で特に別段の定めがない限り、すべての商業分野が外国投資に開放される」となった。 インドネシア語では、この規制は正式に「ダスタル・ポジティフ・インベストアシ（Daftar Positif Investasi）」と呼ばれている。.

この変化は些細なものに聞こえるかもしれませんが、実は重要な意味を持っています。これは、インドネシアが外国資本を歓迎しているというメッセージを世界に向けて発信したことを意味していました。また、投資家が参入が許可されていることを証明する負担がなくなったことも意味しており、今後は規制側が、なぜ参入を認められないのかを証明しなければならないという状況になったのです。.

外国人投資家の方へ 〜のセットアップ PT PMA （Perseroan Terbatas Penanaman Modal Asing：インドネシアにおける外資系企業の法的枠組み）において、所有権の選択肢を把握するためにまず確認すべき文書は、「投資許可リスト」です。.

しかし、人々が見落としがちな点がここにあります。「オープン」は「単純」を意味するわけではないのです。完全にオープンな分野であっても、適切なKBLIコード、OSSシステムからの適切なライセンス、そして銀行に十分な預金残高が必要なのです。.

法的根拠：PR 10/2021 および PR 49/2021

すべては2つの大統領規則に基づいています。もし誰かが別の規則を主な枠組みとして挙げた場合は、その日付を確認してください。その人は古い情報に基づいて話している可能性があります。両方の規則は、以下のサイトを通じて一般に公開されています。 BPK JDIH （国家監査委員会の公式法文書ポータル）は、検証済みのインドネシアの法令に関する権威ある情報源です。以下に、それぞれの役割と、2026年においても両者が依然として重要である理由を説明します。.

2021年大統領規則第10号

PR 10/2021は、従来の「ネガティブ投資リスト」の枠組み、具体的には旧PR 44/2016およびPR 76/2007に正式に取って代わった規制である。同規制は2021年3月に発効し、すべての 投資事業分野 4つのカテゴリーに分類されます（詳細は後述）。.

また、優先分野という概念を導入し、地元の協同組合や中小零細企業（UMKM）との協力が必要な分野を明確にし、完全に閉鎖されたままの分野を列挙した。 この規制の背後にあるより広範な法的根拠は、インドネシアにおける外国資本および国内資本の基礎的なルールを定めた2007年投資法第25号、およびその枠組みを現代化した2020年法律第11号（オムニバス法／雇用創出法）に遡る。 2007年法律第25号はその後、オムニバス法を「法律に代わる政府規則」として正式に承認した2023年法律第6号により、一部改正された。.

2021年大統領規則第49号

PR 49/2021は、わずか数か月後にPR 10/2021を改正した。その主な目的は、商業分野については、明示的に閉鎖されているか、あるいは中央政府に留保されている場合を除き、開放されているという規則を明確にすることだった。また、同法は、以下のアルコール飲料産業についても具体的な変更を加えた。 KBLI 11010、11020、および11031.

2026年に確認すべきその他の規則

PR 10/2021 および PR 49/2021 の枠組みにより、所有権に関する規則が定められています。ただし、以下の点についても確認する必要があります：

• 2025年BKPM規則第5号, 、投資・下流産業省（BKPM）が発表したこの通達では、払込資本金の要件が新たに25億ルピアと定められている
• OSS-RBA （オンライン一括申請、リスクベースのアプローチ）により、ライセンスのリスクレベルと、事業運営に必要な許可の種類が決定されます
• 関係省庁（エネルギー省、厚生労働省、総務省など）が定める分野別の規則
• ～に関する入国管理規則 インベスター・キタス インドネシアで生活し、働くこと

「ポジティブ投資リスト」の実際の仕組み

ルールは、多くのガイドが説明しているほど複雑ではありません。基本となるルールがあり、その基本に対する例外が存在するだけです。この構造を理解すれば、全体像がすっきりと整理されるでしょう。.

デフォルトのルール：制限がない限り公開

まず、次の原則を念頭に置いてください。もしあなたのセクターが「閉鎖中」や「政府専用」、あるいは何らかの形で「制限あり」として指定されていない限り、それは一般に開放されており、 外資による所有, 、100%を含みます。.

PR 49/2021では、この点が明確に規定されている。商業分野は投資に開放されている。 ただし 「閉鎖」と宣言されたもの、あるいは中央政府の活動のために確保されたもの。これは、従来の枠組みに比べれば、はるかに利用しやすい出発点だ。.

なぜ100%の外国資本保有が自動的に認められないのか

ここで多くの人が誤解しがちです。「開放セクター」は、必ずしも「100%の外国人所有」を意味するわけではありません。「ポジティブ投資リスト」には微妙な違いがあります：

• 一部のセクターは完全に開放されており、100%の外国人保有は問題ありません
• 所有権の上限が設けられているものもあります（例えば、民間放送は20%が上限となっており、酒類の卸売業の一部では49%となっています）。
• 中には、 現地パートナー または 国内投資家, 、多くの場合、MSMEや協同組合とのパートナーシップを通じて
• 外国人が入国する前に、特別な許可や承認が必要な場合もあります
• ごく一部は 事業終了分野 完全に

許可される所有割合は、大まかな業種名だけでなく、事業活動に関連付けられた具体的なKBLIコードによって決まります。.

4つの事業分野の分類

PR 10/2021では、すべての投資事業分野が4つのカテゴリーに分類されています。自社の事業がどのカテゴリーに該当するかを把握することで、今後どのような展開が予想されるかについて多くの手がかりが得られます。.

どの業種が完全に閉鎖されているのか？

数は少ないが確固たるリスト 事業終了分野 が存在する。これらの分野は、特定の法律で特別な例外が定められている場合を除き、外国投資だけでなく、民間投資も認められていない：

非公開セクター	閉まっている理由
第1類麻薬（栽培、取引）	禁止物質
ギャンブルとカジノ	社会的・法的禁止
保護対象種の漁獲（CITES附属書I）	環境保護
商業目的のサンゴ採取	環境保護
化学兵器産業	セキュリティ上の懸念
オゾン層破壊物質	環境条約の遵守
特定の酒類産業（KBLI 11010、11020、11031）	PR 49/2021により更新

外国人投資家に開放されている事業分野：具体例

実際のビジネス形態を通じてルールを理解するほうが分かりやすいものです。以下に、外国人投資家の活動が最も活発なセクターと、それぞれのセクターで注意すべき点を紹介します。.

デジタル経済と技術

多くの技術およびデジタルビジネス活動は外国人投資家に開放されていますが、最終的な所有権やライセンスに関する判断は、具体的なKBLIコードおよびOSSリスクレベルによって異なります。. ソフトウェアの出版, 電子商取引, Webポータル, データ処理, クラウドサービスそして デジタルプラットフォーム これらは、外国人投資家が一般的に参入する分野の一部ですが、100%の所有権規定がご自身の状況に適用されるかどうかを前提とする前に、具体的なコードを確認してください。.

製造・産業事業

これらの多くは「優先事業分野」に分類されており、単に参入が許可されるだけでなく、何らかの優遇措置が伴う可能性がある。.

観光、ホテル、ホスピタリティ

ホテル事業、観光地開発、および旅行関連サービスは、おおむね解禁されています。ただし、ヴィラの管理や不動産に関わる事業を行う予定がある場合は、具体的なKBLIを慎重に確認する必要があります。この国では、土地所有に関する規則と投資に関する規則が相互に影響し合っており、多くの人が予期しない事態に直面することがあります。.

貿易、流通、物流

特に物流分野は成長著しい分野であり、インドネシアの地理的条件から、同国は投資先として理にかなった選択肢となっています。ただし、流通分野の中には、MSME（零細・中小企業）との提携が必要となる分野もあることを念頭に置いておいてください。.

エネルギー・インフラ

その多くは優先分野です。その中において事業を展開する企業は、 経済特区（KEK — Kawasan Ekonomi Khusus） また、標準的なPT PMA要件とは異なる追加の税制優遇措置や特別な投資算定ルールによる恩恵を受ける可能性もあります。.

自社が外資系企業として運営できるかどうかを確認する方法：5つの簡単なステップ

これは、多くのガイドが省略しがちな部分です。ルールを知ることと、それを自社のビジネスにどう適用すべきかを知ることは別問題です。以下の5つのステップを順番に実行すれば、法人設立に1ドルも費やす前に、明確な答えが得られるでしょう。.

PT PMA：2026年に知っておくべきこと

インドネシアで現地法人を通じて商業事業を営もうとするほとんどの外国人投資家にとって、標準的な法的形態は PT PMA (外国資本有限会社)。. 

次のような特別な構造体など、 駐在員事務所 あるいは、規制対象分野で事業を行う外国企業については、別途の規則が適用され、通常のPT PMAと同様に扱うことはできません。積極的に事業を展開し、収益を上げ、 インドネシアでスタッフを採用する, 、PT PMAはほぼ間違いなく最適な出発点となるでしょう。.

設定に必要なものは以下の通りです：

• 少なくとも2名の株主（個人または法人）
• 最低払込資本金は 25億ルピア （約15万米ドル）
• 少なくとも取締役1名および委員1名
• インドネシアにおける登録事業所の所在地
• 公証済みの設立証書
• OSS-RBA登録

OSSプラットフォームを通じての手続きには、通常4～6週間かかります。.

明確にしておくべき点が一つあります。それは、「ポジティブ投資リスト」が適用されるということです。 セクター別のアクセス率および所有率. PT PMAの資本規制は、以下の事項を規定している 会社設立時にいくら出資するか. これらは別々の問題です。自分のセクターが開放されていることを知っても、自動的に登録の準備が整ったということにはなりません。依然として、資本金の最低要件を満たし、投資計画を適切に立てる必要があります。.

外国人投資家が犯しがちな間違い

PT PMAにおける問題のほとんどは、悪意から生じるものではありません。むしろ、物事を急ぎすぎて、些細に見えるが実は重要な手順を省略してしまうことが原因です。以下に、繰り返し見られる5つの誤りを挙げますが、いずれも完全に回避可能です。.

KBLIコードの誤った選択

これは、セットアッププロセスにおいて最もコストのかかるミスです。KBLIを誤ると、予想よりも所有権の上限が低くなったり高くなったりしたり、ライセンスの種類が異なったり、リスクレベルが異なったり、実際の事業に合わないコンプライアンス体制が課されたりする可能性があります。 多くの投資家は、単に「似たような」コードを選んでその場をやり過ごし、数ヶ月後に組織再編が必要だと気づくことになります。.

「オープン」とは「ライセンスが不要」という意味だ“

開放分野においても、OSSへの登録、KBLIの確認、そして多くの場合、各省庁からの分野別ライセンスの取得が依然として必要とされています。「投資許可リスト（Positive Investment List）」は、当該分野への参入を許可するものであり、事業運営を許可するものではありません。.

現地パートナーのルールを無視する

一部の分野では、中小零細企業（MSME）や協同組合との提携が求められます。この手順を省略し、適切な体制を整えずに事業を開始すると、開始当初から法令違反となる可能性があります。さらに悪いことに、一部の投資家はこれを回避しようと 指名株主契約. インドネシアでは信託法が認められておらず、名義人制度には実質的な法的リスクが伴います。万が一問題が発生した場合、法的救済手段はほとんどありません。.

旧「ネガティブ投資リスト」の条項に依拠して

驚くほど多くのオンラインコンテンツが、依然として旧枠組みについて説明しています。もしある記事が「ネガティブ投資リスト」について、あたかもそれが現在も有効であるかのように述べているとしても、それは間違いです。2021年に「ポジティブ投資リスト」がその枠組みに取って代わりました。規則、所有制限、および開放セクターは変更されています。.

業界固有の規制を確認していない

「ポジティブ投資リスト」には所有権に関する回答が記載されています。しかし、関係省庁はそれに加えて技術的な規則を設けることがよくあります。エネルギー企業はエネルギー省の承認が必要であり、医療関連企業は保健省の承認が必要です。通信分野には独自の規制機関があります。投資リストと所管省庁の両方を必ず確認してください。.

「投資推奨リスト」と「投資非推奨リスト」：主な違い

トピック	投資禁止リスト	ポジティブ投資リスト
中核ロジック	規制対象セクターの一覧	制限がない限り、セクターを開きます
デフォルトの姿勢	より制限が厳しい	さらに開く
外国人所有	たくさんのキャップ	100%の対象となるセクターがさらに拡大
現在の意義	差し替えられました	現在の枠組み
法的根拠	過去のプレスリリース	PR 10/2021、PR 49/2021

どのような場合に現地のパートナーが必要になるのでしょうか？

現地のパートナーが必要です。具体的には、 国内投資家 または、協同組合／中小零細企業（MSME）のパートナーが、次のような状況において：

1. お客様のKBLIは、協同組合およびMSMEに割り当てられたカテゴリーに属しています
2. 貴社のセクターにおける外資保有上限は100%を下回っています。
3. 貴社の事業分野では、現地企業との合弁事業が明示的に求められています

どちらが自分に当てはまるか分からない場合は、まさにそのような点は、設立後ではなく、設立前に確認しておくべきことです。PT PMAの設立後に組織再編を行うことは、最初から正しく手続きを行うよりも、はるかに費用と時間がかかります。.

よくある質問

「インドネシア・ポジティブ投資リスト」とは何ですか？ これは、2021年大統領規則第10号に基づく規制の枠組みであり、各事業分野が外国投資に開放される条件を定めたものである。原則として、特に制限または閉鎖と定められていない限り、各分野は開放されている。.

2026年に新しい「ポジティブ投資リスト」は発表されるのでしょうか？ PR 10/2021およびPR 49/2021に代わる主要な新規制は存在しません。2026年の主な変更点は、2025年BKPM規則第5号に基づく新たな払込資本に関する規定です。.

外国人はインドネシアの企業の100%を所有することができますか？ はい、「投資許可リスト（Positive Investment List）」に基づき完全に開放されている分野では可能です。所有権に上限が設けられている分野もあれば、現地パートナーの参画が求められる分野もあります。答えは、具体的なKBLIコードによって異なります。.

インドネシアでは、どの分野が外国投資に閉ざされているのでしょうか？ 第I類麻薬、賭博、保護種の漁獲、商業目的のサンゴ採取、化学兵器、オゾン層破壊物質、およびKBLI 11010、11020、11031に該当する特定の酒類産業。.

KBLIとは何であり、なぜ重要なのでしょうか？ KBLIは、インドネシアの5桁の事業分類コードです。これによって、所有権の制限、ライセンスの種類、リスクレベル、およびコンプライアンス要件が決まります。間違ったコードを選択してしまうことは、事業設立において最も一般的かつ多大な損失を招くミスの一つです。.

PT PMAを開設するには、現地のパートナーが必要ですか？ 必ずしもそうとは限りません。多くの業種では、100%の外国資本による所有が認められています。特定のKBLIコードに所有制限が設けられている場合や、MSME（中小零細企業）や協同組合との提携が義務付けられている場合にのみ、現地パートナーが必要となります。.

2026年のPT PMAの最低払込資本金はいくらですか？ 25億ルピア（約15万米ドル）。2025年10月に施行されたBKPM規則第5号により、従来の100億ルピアから引き下げられた。 投資計画総額は、原則として1拠点あたりのKBLIコードごとに100億ルピアを超える必要がありますが、卸売業、飲食業、建設業、不動産業、宿泊業、農業、プランテーション、畜産業、水産養殖業、EV充電、およびKEK（経済特区）に基づく活動などのセクターについては、異なる算定規則が適用されます。ご自身のKBLIに適用される数値をご確認ください。.

自分の業種が営業を再開している場合でも、営業許可証は必要ですか？ はい。オープンセクターに属しているということは、特別な所有権上の障壁がないことを意味しますが、それでもOSSシステムを通じて登録を行い、KBLIを確認し、リスクレベルに応じて必要なライセンスを取得する必要があります。.

PT PMAを設立した後、投資家用KITASを取得することは可能ですか？ 基本的にはそうですが、現在の要件については別途ご確認ください。入国管理に関する規則は投資に関する規則とは別個に管理されており、条件が変更される可能性があります。.

自分の事業が外国からの投資を受け入れ可能かどうかを確認するにはどうすればよいですか？ このガイドに記載されている5つの手順に従ってください。具体的には、事業内容を正確に定義し、KBLIコードを確認し、「投資許可リスト」と照合し、OSSリスクレベルとライセンスを確認し、自社の業種に適用される資本規制を検証してください。.

登録前の確認事項：簡単なチェックリスト

PT PMAの設定を進める前に、以下の5つの質問すべてに答えられることを確認してください：

1. KBLIが確認した: 実際の事業活動に対応する正しい5桁のコードをお持ちです
2. 所有権が確認されました: 「ポジティブ投資リスト」と照らし合わせてKBLIを確認し、許容される保有割合を把握しています
3. ライセンスパスのマッピングが完了しました: 自社のOSSリスクレベルと、運用に必要な許可について把握している
4. 計画資本金: 払込資本金は25億ルピアであり、総投資額100億ルピアの計画があります
5. セクターのルールが確認されました: ご自身の分野に適用される省庁ごとの規則を確認しましたか

始める前にこの5つの点をしっかりと押さえておけば、時間と費用を大幅に節約でき、ストレスも軽減できます